2016年四季度将是(shì)水泥行業階段性反轉的關鍵時刻

　　今年下(xià)半年，基建投資仍是(shì)穩增長的重要抓手。繼“一帶一路”戰略規劃出台後，近期國務院又(yòu)調整了固定資産投資項目資本金比例，以促進投資穩增長。

　　據了解，先是(shì)國家發改委拟通過國家開發銀行、農業發展銀行向郵政儲蓄銀行定向發行長期專項債券建立專項基金，用于基礎設施建設。緊接着，國務院常務會議(yì)又(yòu)提出調整和完善固定資産投資項目的資本金比例制度。這些刺激政策的推出，将有力解決地方政府因債務管控而導緻項目資本金不足的難題。專家認爲：“基建投資的持續加碼，也會給建材行業帶來一定需求。”

　　雖然從國家統計局發布的上半年經濟數據來看，固定資産投資同比增長11.4%，增速比一季度回落2.1個百分點，但(dàn)基建領域卻逆勢大漲。交通部發布數據顯示，今年上半年，公路水路完成固定資産投資7188億元，同比增長9.5%，略高于去(qù)年同期。從中國鐵路總公司發布的投資情況看，今年鐵路項目投資進度也好于以往。另外，今年國家層面還推出七大工程包，預計投資超過10萬億元，僅上半年就累計完成投資3.3萬億元。“這中間，建材闆塊看點還是(shì)有的，而且集中在新型建材領域。”中國建材業聯合會一位負責人表示。不過，建材企業的機會也不是(shì)全部都有，目前主要涉及以下(xià)三類：

一是(shì)管網類：國内市政管網曆史欠賬較多，管網建設和服務均有一定空間。近期水十條、PPP模式探索等政策傾向性明顯。二是(shì)環保類：産品能通過創新升級，替代傳統方案，開拓應用空間。如集成房屋替代零配件、玻纖複合材料替代鋼/鋁材、搪瓷鋼闆拓寬應用領域。三是(shì)家居類：主要是(shì)消費(fèi)者選擇比較多的品類，如吊頂、衛浴陶瓷、塗料、密封材料等，在品牌上可實際提升企業份額及盈利。

　　此外，玻纖材料成建材行業上半年的惟一盈利亮點。截至上半年，雖然建材子行業的管材下(xià)降8.51%、耐火(huǒ)材料下(xià)降24.56%、水泥制造下(xià)降34.81%、玻璃制造下(xià)降85.67%，但(dàn)玻纖行業上半年淨利增速卻高達196.71%，較去(qù)年同期增長52.91%。

　　9月初，華東、中南和西北地區随着天氣好轉，水泥需求保持溫和上升态勢，局部地區價格小幅震蕩上揚。其中江蘇、安徽、湖北、湖南、甘肅等地上調幅度10元在20元/噸。随着下(xià)遊需求環比的提升，下(xià)半年，水泥市場将有所改善。

　　部分業内人士認爲，9月進入傳統需求旺季，且目前水泥企業多是(shì)在微利或虧損中運行，爲提升利潤，部分集中度較高的地區，水泥企業将會推動價格上漲，所以四季度将是(shì)行業階段性反轉的關鍵時刻。

　　随着國企改革尤其是(shì)央企改革的落地，海螺水泥、金隅股份、冀東水泥、萬年青、福建水泥、青松建化、亞泰集團、尖峰集團、同力水泥等水泥企業，下(xià)半年可能都會有改革動作，這也将使企業的創新力量得到釋放(fàng)，轉化爲新的生産力。